As receitas brutas do jogo online em Portugal atingiram 1,23 mil milhões de euros em 2025. Quando comecei a analisar este mercado, em 2017, o número mal chegava aos 200 milhões. Multiplicar por seis em oito anos não e crescimento – e transformação. O jogo online deixou de ser um nicho para se tornar um dos setores económicos mais dinâmicos do país, com implicações fiscais, sociais e regulatórias que ultrapassam largamente o âmbito do entretenimento.
Neste artigo, vou dissecar a evolução das receitas, a distribuição entre apostas desportivas e casino, e as projeções para os proximos anos – tudo com dados de primeira mao do SRIJ e da APAJO.
Evolução das Receitas Brutas: 2023 a 2025
A trajetória de crescimento e impressionante, mas não uniforme. Em 2024, a receita bruta online total ultrapassou pela primeira vez os mil milhões de euros – aproximadamente 1.175 milhões – com um crescimento de 42% face a 2023. O quarto trimestre de 2024 registou um recorde absoluto de 323 milhões de euros em receita bruta, impulsionado pela convergência do campeonato europeu e do arranque das competições europeias de clubes.
O primeiro trimestre de 2025 trouxe uma correção natural: 284,7 milhões de euros, uma queda de 12% face ao recorde do trimestre anterior mas um crescimento de 9% em termos homólogos. O segundo trimestre estabilizou nos 287 milhões, mais 9,6% que no mesmo período de 2024. E o terceiro trimestre de 2025 voltou a subir para 297,1 milhões – o que representou um crescimento de 11,6% face ao ano anterior e 3,5% face ao trimestre anterior.
Ricardo Domingues, presidente da APAJO, contextualizou estes números de forma reveladora: os dados do terceiro trimestre de 2025 confirmam uma tendência de desaceleração de crescimento que se justifica pelo amadurecimento do mercado. O mercado português esta a sair da fase de crescimento exponencial é a entrar numa fase de crescimento sustentado – ainda robusto, mas menos espetacular do que os 42% de 2024.
Para 2025 no total, os 1,23 mil milhões representam um crescimento de 12% face a 2024. É um número sólido para um mercado que muitos consideravam já maduro. A verdade é que a penetração do jogo online na população portuguesa ainda não atingiu o teto – com 4,9 milhões de contas registadas num país de 10,3 milhões de habitantes, há margem para crescer, embora a ritmos mais moderados.
Apostas Desportivas vs Casino Online: Peso no Mercado
Uma análise que raramente se faz nos meios generalistas é a decomposição entre apostas desportivas e jogos de fortuna ou azar (casino online). As duas verticais comportam-se de forma muito diferente.
O volume de apostas desportivas no terceiro trimestre de 2025 atingiu 504,6 milhões de euros – o mais elevado do ano. Em 2024, o volume anual recorde foi de 2.053,2 milhões de euros. As apostas desportivas representam a fatia mais visível do mercado, impulsionadas pelo futebol e pelo live betting.
O casino online, contudo, e onde a receita bruta por jogador e superior. Os slots dominam 79,2% dos jogos de fortuna ou azar no terceiro trimestre de 2025. A lógica e diferente: nas apostas desportivas, o volume e alto mas a margem por aposta e baixa; no casino, o volume individual e menor mas a margem é muito superior. O jogo online no seu conjunto representa cerca de 80% da receita total de jogo no país – o que significa que o jogo presencial (casinos físicos, bingos, Placard) foi ultrapassado decisivamente pelo digital.
A interação entre as duas verticais e relevante para o apostador: muitos operadores usam o casino como geração de receita que subsidia ofertas mais agressivas nas apostas desportivas. As freebets é os bónus de boas-vindas que encontras nas secções de apostas são, em parte, financiados pela rentabilidade do casino.
Projeções e Tendências Para 2026-2027
O mercado europeu de apostas e jogo online valia 42,86 mil milhões de dólares em 2024, com projeção de 74,91 mil milhões até 2033 – um CAGR de 6,4%. Portugal insere-se nesta tendência, embora com especificidades próprias.
A Statista projeta o mercado de jogo online português em 910 milhões de dólares em 2025, com um ARPU (receita média por utilizador) de 1.270 dólares. Este ARPU e superior ao de vários mercados europeus maiores, o que sugere que o apostador português gasta, em média, mais do que a dimensão do país faria prever.
Uma comparação que Ricardo Domingues frequentemente utiliza é a da Suecia: um mercado com população semelhante a Portugal gerou 2,24 mil milhões de euros em receitas brutas, enquanto o mercado português ficou nos 658 milhões na altura em que a comparação foi feita. A diferença estreitou-se significativamente desde entao, mas ilustra o potencial de crescimento que ainda existe.
As tendências para os proximos anos apontam para: crescimento continuado mas desacelerado das receitas brutas, aumento da quota de mercado das apostas ao vivo face ao pré-match, expansao do mobile como canal dominante e pressão crescente para uma reforma fiscal que substitua a tributação sobre o volume pela tributação sobre a receita bruta. O Mundial 2026, que se realizara nos Estados Unidos, Mexico e Canada, sera um catalisador de volume no segundo e terceiro trimestres de 2026 – tal como o Europeu de 2024 foi para os números recorde desse ano.
Números Que Definem Um Setor em Transformação
O mercado de jogo online português já não é uma promessa – é uma realidade económica de mil milhões de euros. Os números que apresentei neste artigo são a base para qualquer análise séria do setor, seja como apostador que quer perceber o contexto em que opera, seja como cidadão que quer acompanhar um dos setores de maior crescimento no país. Para quem quer explorar como estes números se traduzem na prática das apostas desportivas, a análise de odds de futebol em Portugal oferece a perspetiva do apostador.